Plurimi Wealth’in baş yatırım yetkilisine göre, Birleşik Krallık ticari emlak sektörü yatırımcılar için “zehirli bir ortam” haline geldi. Patrick Armstrong, CNBC’nin Pro Talks’a emlak sektörünün daha düşük emlak değerlerine ve hisse fiyatlarına yol açacağını düşündüğü yüksek faiz oranlarına “hassas” olduğunu söyledi. Armstrong ayrıca, Birleşik Krallık’taki en büyük emlak geliştirme ve yatırım şirketlerinden ikisi olan British Land and Land Securities’e karşı hisselerini açığa satarak bahis oynadığını da açıkladı. Açığa satanlar hisse senetleri düştüğünde kâr eder. Farkı cebe indirmek için fiyat düştüğünde geri satın alma planıyla hemen satmak için hisse ödünç alırlar. 6 milyar dolardan fazla varlığı denetleyen Armstrong, “Birleşik Krallık’ta zaten bir durgunluk içindeyiz. Talepten daha fazla ofis arzı var ve evden çalışma, ofis alanı talebinin bir kısmını ortadan kaldırdı” dedi. “Birleşik Krallık’taki ticari mülkün, hayal edebileceğiniz en zehirli ortamda olduğunu düşünüyorum; bu, daha yüksek oranlar, daha düşük mülk değerleri ve kira artışı ihtimalinin olmaması.” British Land ve Land Securities’in hisseleri bu yıl sırasıyla %23,1 ve %18,5 düştü. Karşılaştırıldığında, iki şirketin de içinde yer aldığı FTSE 100 endeksi aynı dönemde %4,65 arttı. Armstrong’un aksine, UBS’deki hisse senedi analistleri her iki hisse senedi için de satın alma derecesine sahiptir. Ayrıca yatırım bankasının British Land and Land Securities hissesi için belirlediği fiyat hedefi sırasıyla %17,6 ve %9,2 yukarı yönlü potansiyel sunuyor. Hiçbir şirket CNBC’den gelen yorum taleplerine hemen yanıt vermedi. Gayrimenkul değerlemeleri, özellikle ticari mülkler, getirilerine ters yönde hareket eder. Tipik olarak, bu tür yatırımlar, devlet tahvillerinin risksiz getirilerinin üzerinde bir primi emreder. Birleşik Krallık devlet tahvillerinin yaklaşık %3’lük bir getiri sunmasıyla, ticari mülk değerlemeleri, devlet tahvillerinin üzerindeki getiri artışını telafi etmek için düştü. UBS’ye göre, British Land şu anda %7,1’lik bir getiri sunuyor ve bu, uzun vadeli ortalamasının tam bir puan üzerinde. Yatırım bankası, verimdeki her yüzde 0,5 ila 1 puanlık artışın değerlerin %15-20 oranında düştüğünü öne sürüyor. Düşüş eğilimi, Capital Economics’teki ekonomistler tarafından da yankılanıyor. Ancak bu kez değerlerdeki düşüşün, 2007-2009 küresel mali krizi sırasındaki düşüşe kıyasla çok daha az olmasını bekliyorlar. Capital Economics’in emlak baş ekonomisti Andrew Burrell, bu ayın başlarında müşterilere yazdığı bir notta, “Önümüzdeki yıl içinde hem İngiltere’de hem de avro bölgesinde zirveden tabana %10-15’lik düşüşler tahmin ediyoruz” dedi. . Ancak Burrell, Avrupa’daki emlak fiyatlarının, kıtada Amerika Birleşik Devletleri’ndekinden nispeten daha kötü bir durgunluk nedeniyle daha düşük performans göstereceğini düşünüyor. Burrell, GSYİH’da beklenen düşüşe atıfta bulunarak, “Avrupa’da ise, aksine, daralma daha derin ve üretim tepeden dibe% 2 düşüyor” dedi. Ayrıca parasal gevşemenin ABD’den daha geç gelmesini, ekonomik büyüme ve gayrimenkul değerlerindeki toparlanmayı geciktirmesini bekliyoruz.”
Varlık yöneticisi, İngiltere mülkünün artık zehirli olduğunu söyledi, British Land and Land Securities’i seçti