Hisse senetleri kısa vadeli yükseliş ivmesini kaybetti ve şimdi piyasa, görünürde sonu olmayan uzun vadeli bir düşüş trendine saplanmış görünüyor. Birçok piyasa stratejisti, S&P 500’ün kazançların zayıf görünmesi, resesyon korkularının artması ve Federal Rezerv’in sıkılaştırmaya devam etmesi nedeniyle ilk çeyrekte dip seviyeleri yeniden test etmeyi hedefleyeceğini düşünüyor. Grafikleri izleyen stratejistler de benzer bir bakış açısına sahiptir. S&P 500’ün, bu eşiğin üzerine çıktıktan sonra 200 günlük hareketli ortalamasının altında işlem görmesini izliyorlar. 200 günlük, yakından izlenen bir momentum göstergesidir ve bir menkul kıymet veya endeksin son 200 kapanış fiyatının ortalamasını yansıtır. Endeks bunun üzerine çıktığında, bu pozitif bir momentum işaretidir. S&P 500 30 Kasım’da ortalamayı aştı ve Pazartesi günü altına düştü. 200 günlük geniş piyasa endeksi için şu anda 4.040’ta ve S&P 500 Çarşamba günü 3.933,92’de kapattı. Kısa vadeli ivme kaybı Fairlead Strategies’in kurucusu Katie Stockton, “Bence asıl hikaye gerileme içinde, kısa vadeli ivmeyi kaybediyoruz. Görünüşe göre kısa vadeli rahatlama rallisi etkisini kaybetti” dedi. “Hepimizin bu şeyleri ölçmenin farklı yolları var. Benim için düşüş trendi bozulmamış ve kısmen daha düşük bir tepeye sahip olduğu için.” Stockton, göstergelerinin Salı günü S&P 500’de tersine döndüğünü gösterdiğini söyledi. Morgan Stanley’nin baş ABD hisse senedi stratejisti Mike Wilson, aşağı yönlü hava akımının dışında kalmak için pozisyon aldığını söyledi. Wilson, “Endeks 200 günlük hareketli ortalamasını ılımlı bir şekilde aşmış ve genişlik genişlemeye devam etse de, yılın başından beri düşüş eğilimi devam ediyor” diye yazdı. “Bu, bu noktada daha fazla artı için oynamanın risk-ödülünü oldukça zayıf hale getiriyor ve şimdi tekrar satıcıyız.” Wilson, taktik aralığının 4.000 ila 4.150 olduğunu ve S&P 500’ün geçen hafta bu aralıkta işlem gördüğünü söyledi. Strategas teknik ve makro araştırma ekibinin başkanı Chris Verrone, dip seviyelere yönelik yeni bir testin yaklaştığını gördüğünü söyledi. Ayrıca, her zamanki olumlu Aralık mevsimselliğinin bu yıl da işe yaramasını beklemiyor. “Aralık ayına bir delikte girerseniz, kurtarılmayı beklemeyin” dedi. “Bütün yıl boyunca o sifonlu anı, ‘yataktan çıkmak istemiyorsun’ anını yaşadığımıza ikna olmamıştım. Bunun hâlâ önümüzde olduğundan şüpheleniyorum.” Verrone, S&P 500 için mevcut aralığın tepe noktasının 4.200 ila 4.300 arasında olmasını beklediğini söyledi. “3.400, 3.500’ün altına inmek zor” dedi. “Hala bunun aralığın en düşük seviyesi olduğunu düşünüyorum ve bunu tekrar görürsek şaşırmam. Şu anda bir terslik var ve bence bankalar bize bunu söylüyor.” Pazarın diğer köşelerinde kayda değer zayıflama Verrone, bankaların son zamanlarda düşük performans göstermeye başladığını söyledi. “Bir şeyler biliyorlar ve bu benim kenara çekilmem için yeterli” dedi. “Rallide geride kaldılar ve şimdi piyasa düştükçe daha da düşüyorlar. Yukarıda bir şeyler var. Piyasa bir şeyden rahatsız görünüyor.” Verrone ayrıca tahvil getirilerinin son birkaç gün içinde düştüğünü ve teknolojinin hala teklif alamadığını belirtiyor. “Bence böyle pazarlarda sahiplik sizin düşmanınız. En çok sahiplik nerede hala? Apple gibi isimlerde. Güvenlikte tehlike var” dedi. Fairlead’den Stockton, Çarşamba günü mali tabloları sattığını söyledi. Şu anda göreceli güç sergileyen savunma sektörlerine fazla ağırlık veriyor. Bu tüketici zımbaları, sağlık hizmetleri ve kamu hizmetleri olacaktır. Gerçekten de, S&P 500’ün finans sektörü Aralık ayında %4,8 düşerken, temel tüketici ürünleri ve kamu hizmetleri %1’den fazla düştü. Sağlık hizmetleri aylık %0,4 daha düşük. Morgan Stanley stratejistleri de aynı sektörlere bakıyor. Morgan Stanley’den Wilson, “Bu bağlamda son bir not olarak, enflasyonun 2023’te hızlı bir şekilde düşmesini bekliyoruz. Bu düşüş, Fed’in Ocak ayı başlarında duraklamasına izin verecek olsa da, hisse senedi yatırımcılarının ne dilediklerine dikkat etmeleri gerekiyor” diye yazdı. Düşen enflasyonun, konsensüsün oldukça altında olan kazanç tahminlerinin arkasında yatan olumsuz bir tezin parçası olduğunu da sözlerine ekledi.
Borsa net bir düşüş trendine girdi ve durum daha da kötüleşebilir