Bir kişi, 14 Kasım 2022’de New York’ta bir bakkalın içindeki yemek reyonunun önünden geçiyor.
Spencer Platt | Getty Resimleri
Tüketici enflasyonu muhtemelen Kasım ayında düştü, ancak fiyatlar, özellikle hizmetler için hala yüksek oranda yükselmeye devam etti.
Dow Jones’a göre ekonomistler, tüketici fiyat endeksinin Kasım ayında %0,3 veya yıllık %7,3 oranında artmasını bekliyor. Bu, Ekim ayındaki %7,7’den düştü. Dow Jones’a göre, gıda ve enerji hariç tutulduğunda, çekirdek TÜFE’nin Ekim ayındaki %0,3 veya yıllık %6,3’lük artışa kıyasla yıldan yıla %0,3 veya %6,1 artması bekleniyordu.
Federal Rezerv iki günlük toplantısına başlarken, enflasyon raporunun Salı günü 08:30 ET’de yayınlanması bekleniyor. Merkez bankasının Çarşamba öğleden sonra oranları yarım puan artırması bekleniyor ve ekonomistler çoğunlukla, TÜFE raporu daha sıcak olsa bile Fed’in 50 baz puanlık artışa bağlı kalmasını bekliyor. Baz puan, yüzde puanının 0,01’ine eşittir.
Bank of America Merrill Lynch’in ABD oran stratejisi başkanı Mark Cabana, “Piyasa bir şeyi aynı çizgide görürse, her şeyin yolunda olduğunu düşünüyorum” dedi. “Tema tutarsa, oranlar [bond yields] muhtemelen hala biraz düşüş. Ancak yukarı yönde sürpriz bir şey görürsek, bunun daha büyük bir piyasa tepkisi oluşturacağını düşünüyorum çünkü bu, piyasanın gerçekten kilitlendiği temayı, yani enflasyonun zirveye ulaştığını sorgulamak olacaktır.”
Ekonomistler, Fed’in, federal fon hedef oranı %5 veya biraz daha fazla olana kadar faiz oranlarını artırmaya devam etmesini bekliyor. Fed fonları hedef aralığı şu anda %3,75 ila %4 arasındadır. Daha sıcak veya daha düşük bir TÜFE raporunun Fed’i bu toplantı için etkilemesi pek olası değil, ancak ekonomistler bunun faiz oranlarının uzun vadeli gidişatı hakkında bir sinyal olabileceğini söylüyor.
Hisse senetleri Pazartesi günü yükseldi ve Hazine getirileri de Salı günkü TÜFE raporu öncesinde yükseldi. Tahvil getirileri fiyatın tersine hareket eder. Fed politikasını büyük ölçüde yansıtan 2 yıllık tahvil getirisi Pazartesi günü 0,06 puan artışla %4,39’a yükseldi.
Fed Başkanı Jerome Powell, Fed’in politika beyanını ve en son ekonomik ve faiz oranı tahminlerini yayınlamasından yarım saat sonra, Çarşamba günü 14:30 ET’de olağan toplantı sonrası basın toplantısını yapıyor.
Jefferies’in baş mali ekonomisti Aneta Markowska, “Bence başka bir iyi huylu baskı olacak. Bu rapor hakkında oldukça tarafsızım” dedi. “Riskler asimetrik olarak yüksek tarafa doğru eğilmiş gibi görünüyor. Bence daha yüksek bir baskı alırsanız, bence [stock] satış orantısız bir şekilde daha güçlü.”
Powell’ın son zamanlarda vurguladığı gibi, piyasalar büyük ölçüde emlak hariç hizmetlerden gelen enflasyona odaklanacak.
“Powell geçen hafta bize temel malların yavaşlamaya devam edeceğini bildiğimizi söyledi. Piyasa kiralarındaki düşüşün sonunda ortaya çıkmasıyla birlikte konut sektörünün eninde sonunda yavaşlayacağını biliyoruz. Yavaşlamaya güvenmediğimiz tek parça, temel hizmetlerin eski- konut,” dedi Markowska.
Jefferies ekonomisti, ulaşım, tıbbi hizmetler, eğitim ve eğlence gibi ücret enflasyonunun yönlendirdiği alanları içerdiğinden, enflasyon raporunun bileşeninin kilit önemde olduğunu söyledi. Temel mal enflasyonunun yavaşlaması gerektiğini ve hizmetlerdeki bazı fiyat enflasyonunun azalma belirtileri göstereceğini söyledi. Otel fiyatları, enflasyonun yavaşlayabileceği alanlardan biri ve ekonomistler, kullanılmış otomobiller de dahil olmak üzere salgınla ilgili fiyat artışlarının gevşemeye devam etmesini bekliyor.
Diane Swonk, “Daha iyi enflasyon verileri olacağını biliyoruz. Daha soğuk olacak. Bu harika, ancak enflasyonun nerede olduğunu ve nerede olmadığını görmek için birçok ayrıntıya inmekle ilgili olacak” dedi. , KPMG baş ekonomisti. Swonk, verilerin Fed’in Çarşamba öğleden sonra yapması beklenen üç aylık tahminlerine yansıma ihtimalinin düşük olduğunu söyledi. Ancak daha sıcak veya daha zayıf bir rakam, yine de Fed’den gelen diğer iletişimleri etkileyebilir.
Swonk, “Görüştüklerinde onu çoktan ayırmış olacaklar. Bunu tartışıyor olacaklar,” dedi. “Powell’ın basın toplantısında kullandığı nüansı gölgeleyebilir.”
Swonk, verilerin gürültülü olmaya devam edebileceğini ve enflasyonun nereye gittiği konusunda yetersiz kalabileceğini söyledi.
“Maalesef istediğimizden daha az kesin olacak çünkü bazı çarpıtmalar olduğunu biliyoruz” dedi. “Daha önemli olan konu, barınak dışı hizmet bileşeninde, Fed’in baktığından daha sistemik bir şey olup olmadığıdır.”
Swonk, önemli bir aşağı yönlü hareket olup olmadığını veya enflasyonun yatay bir seyir izleyip izlemediğini görmenin önemli olacağını, bunun da artan fiyatlara kıyasla olumlu olacağını söyledi.
“Ücretlere en çok bağlı olan şeylere bakacağız” dedi. “Restoran maliyetlerinden ağırlamaya, otel odalarına, saç kesiminden kişisel bakıma kadar her şeye bakmak anlamına geliyor.”
Enerji gibi enflasyonun en fazla olduğu alanlarda soğumaya devam edilmelidir. Enerji Ekim ayında %1,8 arttı.