Tüccarlar, 5 Aralık 2022’de New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE) katında çalışıyor.
Brendan McDermid | Reuters
LONDRA – CrossBorder Capital’in genel müdürü Michael Howell’e göre, temel koşullar devam ederken ve sıkı mali koşullar borsalar üzerinde baskı oluştururken, kurumsal borç ve altın 2023’te güçlü yatırım seçenekleri olabilir.
Yavaşlayan bir ekonomi, sıkılaşan finansal koşullar ve artan getiriler tipik olarak kurumsal borç piyasalarında daha fazla strese ve daha yüksek temerrüt oranlarına neden olabilir. Ancak şirketler şu ana kadar mevcut döngü boyunca nispeten kolaylıkla yeniden finanse etmeyi başardılar.
ilgili yatırım haberleri
Howell, pazarın bazı alanları için işlerin biraz daha zorlaşabileceğini kabul etti, ancak birçok şirketin, özellikle hızlı büyüyen şirketlerin “oldukça iyi durumda” olduğunu söyledi.
“Bilançolar iyi, şu ana kadar gelirler tutunuyor gibi görünüyor ve onlar [companies] Howell Çarşamba günü CNBC’nin “Squawk Box Europe” programında bankalardan borçlanmaya erişebiliyor” dedi.
“2008’e geri dönerseniz, bankaların finansman musluğunun çok hızlı bir şekilde kapandığını ve asıl sorunun orada olduğunu hatırlayın. Dolayısıyla, bu kez, kurumsal borç piyasaları aslında oldukça iyi durumda, yani bu bir alan.” 2023 için kötü bir alan olmadığını önerebilirim.”
Piyasa katılımcıları, çok yüksek enflasyonla mücadele etmek için bir yıllık agresif faiz artırımlarının ardından, son aylarda ABD Federal Rezervi ve diğer büyük merkez bankalarından bir “eksen” arayışındalar.
Howell, 2023’te böyle bir potansiyel dönüşün muhtemelen piyasaları etkileyeceğini söyledi. Merkez bankalarının faiz oranları konusundaki şahin duruşlarından vazgeçmeden önce piyasalara daha fazla likidite sağlamak ve zayıflayan bir ekonominin aşağı yönlü riskine karşı korunmak için harekete geçeceklerini öne sürdü. Fed’in yılın başlarında faiz oranlarını düşürmeye başladığı Mart-Kasım 2001’deki ABD ekonomik durgunluğuyla bir karşılaştırma yaptı.
“Ekonomi 2001’in sonuna kadar dönmedi… kurumsal borç piyasası bundan önce toparlandı, yaklaşık 2., 3. çeyrek [second, third quarter] 2001. Hisse senedi piyasaları, bunun daha çok 2002’deki bir olay olduğunu söyleyebilirim. Hükümet tahvili piyasaları yıl boyunca hemen hemen hiçbir şey yapmadı, muhtemelen makul bir orta tek rakamlı getiri sağladılar,” diye açıkladı Howell.
“Gelecek yıl konumlanmak istediğiniz yer, kaliteli kurumsal borç ve altın.”
Görünürde, 2023’te merkez bankalarından ek likidite beklentileri, Fed ve Avrupa Merkez Bankası tarafından son haftalarda gönderilen şahin sinyallerle çelişiyor gibi görünüyor. Bu mesaj piyasaları şaşırttı ve hisse senetleri ve diğer riskli varlıklar üzerindeki baskıyı artırdı.
Howell, ECB’nin bunu yapacak son ülke olsa da, Fed ve Çin Halk Bankası’nın (PBoC) şimdiden likidite sağlamaya başladığını savundu.
“PBoC zaten 18 ayda yaptıklarından daha fazla likidite koyuyor – bu açık bir geri dönüş. Çin’in ekonomiyi canlandırması gerekiyor ve Halk Bankası bunu yapmanın yolu” dedi.
“Fed, likidite ekliyor. Varil başına 80 doların altında olan petrol fiyatlarınız var – bu, sisteme likidite salacak. Dolar zirvesinden neredeyse yüzde 10 düştü – bu, döviz takas piyasasını artıracak. gölge bankacılığın önemli bir alanı. Yani tüm bunlar toparlanmaya başlıyor.”
Howell, piyasanın şu anda “maksimum sıkılıkta” olduğunu ve likidite pozisyonunun ancak 2023’te iyileşebileceğini, ancak bunun “henüz hisse senetleri için yeşil ışık” anlamına gelmediğini vurguladı.
