Federal Rezerv, 2022’de hareketli piyasalarda önemli bir rol oynadı ve on yılların en yüksek seviyelerine ulaşan enflasyonla mücadele etmeye çalışırken bir parasal sıkılaştırma kampanyası yürüttü.
Hisse senetlerinde ve hatta tahvillerde parası olan pek çok kişi, Fed tarafından uygulanan her faiz artışıyla likidite piyasadan çekildiği için zarar gördü – yedi tanesi yalnızca geçen yıl içinde. Merkez bankası Aralık ortasında gösterge faiz oranını 15 yılın en yüksek seviyesine yükselterek %4,25 ile %4,5 arasında bir hedef aralığına çıkardı.
Bundan önce ABD, 1980’lerin başından bu yana en agresif politika kararları olan dört ardışık üç çeyrek puanlık zam gördü.
Fed yetkilileri ve ekonomistler, oranların gelecek yıl yüksek kalmasını ve 2024’e kadar olası bir düşüş olmasını bekliyorlar. Ancak bu, Fed’in piyasaların ana itici gücü olmaya devam edeceği anlamına gelmiyor. Plurimi Wealth LLP’nin baş yatırım yetkilisi Patrick Armstrong, dizginleri yeniden ele alan farklı finansal etmenler görüyor.
Armstrong, CNBC’nin “Squawk Box Europe” programına “Gelecek yıl piyasayı belirleyenin Fed olmayacağını düşünüyorum. Bence kazançlarını artırabilen, marjlarını koruyabilen ve muhtemelen daha yükseğe çıkabilen şirketler, temeller, şirketler olacak” dedi. Cuma.
“Bono getirileri size şu anda enflasyonun üzerinde gerçek bir getiri sağlıyor. Bu nedenle, bu yılın başında pek bir anlam ifade etmeyen sermaye yatırmak için şimdi makul bir yer. Getirilerin olduğu yerde enflasyonun üzerinde bir getiri beklemek zordu. vardı.”
ABD 10 yıllık Hazine tahvilinin getirisi, 2022’nin başındaki %1,628’den hızlı bir tırmanışla Cuma günü %3,856 oldu. Gösterge notun getirisi, Temmuz 2020’de tüm zamanların en düşük seviyesi olan %0,55’e ulaştı. Tahvil getirileri hareket ediyor fiyatların tersi.
New York Menkul Kıymetler Borsası’ndaki (NYSE) ticaret katındaki ekranlar, Federal Rezerv’in faiz oranlarını 14 Aralık 2022’de New York’ta yarım puan artıracağını açıklamasının ardından düzenlediği basın toplantısında Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell’ı gösteriyor.
Andrew Kelly | Reuters
Armstrong, “Bu yıl olanlar Fed tarafından yönlendirildi” dedi. “Nicel sıkılaştırma, daha yüksek faiz oranları, enflasyon onları zorladı ve likidite kaynaklı her şey satıldı. Hisse senedi ve tahvil yatırımcısıysanız, yıla 10 yıllık bir Hazine’den yüzde 1’den daha azını alarak girdiniz ki bu hiç mantıklı değil. Likidite piyasanın lokomotifiydi, [and] likidite, halı yatırımcıların altından çekildi.”
Armstrong, ABD’nin “muhtemelen gelecek yılın ilk yarısının sonunda resesyonla flört ediyor olabileceğini” öne sürdü, ancak “orada çok güçlü bir iş piyasası var, ücret artışı ve tüketim ABD ekonomisinin %70’ini oluşturuyor, bu nedenle ABD’nin resesyona girip girmeyeceği bile kesin değil.”
CIO, 2023’ün anahtarının “marjlarını koruyabilecek şirketler bulmak” olacağını söyledi. Çünkü hisse senetleri için gerçek risk bu.
Analistlerin 2023’te S&P 500 için rekor yüksek olan %13’lük bir kar marjı beklentisine sahip olduklarını belirtti.
Ancak Armstrong, enflasyon ve Fed sıkılaştırmasının buna karşı hala bir meydan okuma oluşturabileceğini ileri sürdü.
“Enerji maliyetlerinden, ipotek maliyetlerinden, gıda fiyatlarından ve muhtemelen Fed’in devam etmesiyle birlikte biraz da olsa işsizlikle uğraşmaktan cüzdanı çok farklı yönlere çekilen bir tüketici ile bunu başarabileceğinizi sanmıyorum.” zam yapmak ve talebi yok etmek için tasarlandı,” dedi Armstrong. “Bu yüzden hisse senetlerinde kilit noktanın bu olacağını düşünüyorum.”
— CNBC’den Jeff Cox bu rapora katkıda bulunmuştur.
