Bir portföy yöneticisine göre, piyasalar dibi gördü ve 2023’te %10’dan fazla ralli yapabilecek olan hisse senetleri ve tahviller için işler iyiye gidiyor. Infrastructure Capital Advisors’ın CEO’su ve portföy yöneticisi Jay Hatfield, CNBC Pro’ya yükseliş senaryosunun enflasyonun “hızlı bir şekilde düşeceği” beklentisine bağlı olduğunu söyledi. Enflasyon ve faiz oranları geriledikçe her iki varlık sınıfında da çift haneli getiri sağlayan tahviller nedeniyle 2023’ün her iki hisse senedi için de iyi bir yıl olmasını bekliyoruz” dedi. Hatfield, “enflasyonun ‘yerleşik’ olduğuna ve gitmesinin uzun zaman alacağına inandıkları için S&P 500’ün 3.000’e çıkacağını tahmin eden diğer piyasa stratejistlerinden daha fazla yükselişe geçtiğini söyledi.” S&P 500 şu anda 3.839 civarında. Ancak beklentinin, enflasyonun o yıllardaki büyük enerji şokları ışığında yüksek kaldığı 1970’lerden “yanlış ders” çıkarıldığını gösterdiğini söyledi. “2022’nin ilk çeyreğinde meydana gelen %70’lik enerji şoku artık tamamen tersine döndü” diye ekledi. “Ayrıca, konut fiyatları şimdi düşüyor ve barınma maliyetinin de bunu takip edeceğini gösteriyor.” Hatfield, ABD’nin ekonomisinin görece dayanıklılığı ve hizmet sektöründeki yeniden açılma rüzgarları sayesinde 2023’te “büyük bir resesyondan” kaçınacağını tahmin ediyor. Hatfield, 10 yıllık Hazine getirilerinin %3’e dönmesi durumunda S&P 500’ün 4.300’e yükseleceğini tahmin ediyor. Mevcut %3,75’lik verime dayalı olarak, S & P 500 3.800’de “oldukça değerli” – herhangi bir artış anlamına gelmiyor. Yatırımcılar durgunluk olasılığı ve bunun para politikası için ne anlama gelebileceği konusunda endişelenmeye devam ederken, hazine tahvil getirileri bu yıl yükseldi. 2023’te ‘mahkumiyet temaları’ Hatfield, 2023’te çok çekici olmasını beklediği “inanç yatırım temalarının” altını çizdi. Vurguladığı bir varlık sınıfı, hem hisse senedi hem de tahvil özelliklerine sahip imtiyazlı hisse senetleriydi. Başka bir deyişle, hisse senetleri gibi borsalarda işlem görürler, ancak tahviller gibi, nominal değerde ihraç edilirler ve temettü öderler. Ayrıca, tercih edilen hisse senedinin değeri düştüğünde verimin artması bakımından tahviller gibidirler. Ancak, genellikle diğer sabit getirili ürünlerden daha yüksek getiri sunarlar ve daha fazla riskleri olabilir. “İmtiyazlı hisse senetlerinin şu anda son derece cazip olduğuna inanıyoruz, çünkü çoğu pariteye göre %20’den fazla iskontoyla işlem görüyor. Gelecek yıl enflasyon düştükçe düşen oranlar konusunda haklıysak, imtiyazlı hisse senetlerinin diğer birçok sabit gelirli varlık sınıfından daha iyi performans göstermesi muhtemeldir. dedi Hatfield. Sabit faizli imtiyazlı menkul kıymetlerin performansını takip eden ICE BofA Sabit Faizli İmtiyazlı Menkul Kıymetler endeksi, 2022’de yaklaşık %14 düştü. Getiri en son %7,3 civarındaydı. Hatfield herhangi bir isim vermezken, firması Virtus InfraCap US Preferred Stock ETF’yi yönetiyor. En büyük holdingler arasında Necessity Retail GYO, ana sınırlı ortaklık NuStar Energy ve veri merkezleri ve hücre kuleleri gibi dijital altyapıyı işleten DigitalBridge yer alıyor. Hatfield, gayrimenkul yatırım ortaklıkları konusunda da iyimser. “GYO’lar da çok cazip, çünkü sektör bu yıl artan oranlar nedeniyle S&P’nin altında performans gösterdi ve birçok pandemi iyileşme faydalanıcısı perakende, eğlence ve ofis GYO’ları dahil olmak üzere satış sırasında haksız yere cezalandırıldı” dedi. Firması, Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları tarafından ihraç edilen imtiyazlı menkul kıymetler sunan InfraCap GYO Preferred ETF’yi yönetmektedir. Veri merkezlerine yatırım yapan Digital Realty Trust ve otellere yatırım yapan bir GYO olan Hersha Hospitality Trust gibi isimleri içerir.
2023, son derece çekici bir varlık sınıfı için iyi görünüyor: Fon yöneticisi
