Çin’in toparlanması, Fed’in oranları daha uzun süre artırmak zorunda kalacağı anlamına gelebilir

Çin’in katı Covid kısıtlamalarının sona ermesi ülkenin ekonomik toparlanmasını hızlandırırken, bastırılmış Çin talebi ve ardından gelebilecek enflasyonla ilgili endişeler ABD Merkez Bankası için kötü haber anlamına gelebilir.

Ekonomik veriler, Fed’in agresif faiz artırımlarının ABD enflasyonunu aşağı çektiğini gösteriyor, ancak Çin’in talebi, emtia fiyatlarının, ABD merkez bankasının enflasyonist baskıları azaltmak için faiz oranlarını artırma yolculuğuna başlamadan önceki 2022 başlarındaki seviyelere dönmesine neden olabilir.

Raymond James’in kurumsal sermaye stratejisti Tavis McCourt, 2023 Görünümü raporunda, “Bizim görüşümüze göre… daha güçlü bir Çin, inatla şahin bir Fed’in şansını artırıyor,” dedi.

“Çin ile her şeyden daha fazlasına ihtiyacımız var – eğer bu, emtia fiyatlarını geçen yılın baharındaki seviyelerine yaklaştırmaya yetecek kadar talep sağlarsa, enflasyonda gördüğümüz ilerlemeyi çok daha cılız hale getirir. pozisyon” dedi.

McCourt, Çin’de faaliyetin artmasının beklenmesiyle birlikte çeşitli emtialara olan talebin artacağını söyledi.

“Tüketicilerin evlerinden çıkmalarına izin verildikçe ve daha mobil hale geldikçe, daha fazla benzin talebi ve daha fazla jet yakıtı talebi olacak” dedi. “Talep çok hızlı bir şekilde geri gelecek.”

Emtia fiyatları, Çin’in en katı Covid önlemlerinden bazılarını kaldırmayı planladığını açıkladığı Aralık ayından bu yana gerçekten de önemli artışlar gördü.

Üç aylık bakır vadeli işlemleri Londra Metal Borsası’nda Perşembe sabahı 9.436 dolardan işlem gördü – aydan bugüne yaklaşık %12.5 artış. FactSet Data, alüminyum fiyatlarının da Ocak ayında %11,7 arttığını gösterdi.

Aslında Fed yetkilileri, ABD ekonomisindeki enflasyonist baskıları yumuşatma çabalarını tersine çevirebilecek bir faktör olarak Çin ekonomisine ilişkin endişelerini dile getirdiler.

Louis Fed Başkanı James Bullard, Çin’in yeniden açılmasının Avrupa’da daha düşük bir resesyon ihtimaliyle birlikte enflasyonun yeniden hızlanmasına neden olabileceğini söyledi.

Wall Street’in ev sahipliğinde düzenlenen bir yuvarlak masa toplantısında Bullard, “Covid-sıfır politikalarını terk ettiler ve Çin’in yeniden açılmasına daha önce beklenenden daha erken ilerliyorlar, bu nedenle bu, küresel emtia piyasalarındaki marj üzerinde yenilenmiş yukarı yönlü baskı gibi geliyor” dedi. Çarşamba günü günlüğü.

“Daha genel olarak enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskıya yol açacağından endişeliyim – bu, para politikasını oluştururken hesaba katmamız gereken bir risk” dedi. 2022’nin geçici hikayesinden yana olan faktörlerden bazıları burada tersine dönüyor olabilir” dedi.

Morgan Stanley’e göre Çin’in yeniden açılması enflasyon endişelerini beraberinde getirebilir, ancak küresel ekonomi üzerindeki yayılma etkileri sınırlı olabilir.

“İyileşme olarak [in China] Asya Baş Ekonomisti Chetan Ahya liderliğindeki firmanın ekonomistleri Çarşamba günü bir raporda, “yatırımdan çok tüketim tarafından yönlendiriliyor, bölgenin geri kalanında enflasyona sınırlı yansımalar görüyoruz” dedi.

“Küresel mal talebi/arz dengeleri daha önemli ve küresel mal talebi hala sönüyorken, bölge enflasyonuna yayılma etkilerini daha da sınırlayacak” dediler.

Bir analist, emtia fiyatlarının “patlamış” olabileceğini söyledi, ancak bunun devam edip etmeyeceğini sorguladı.

Wolfe Research’ün genel müdürü Timna Tanners, CNBC’nin “Street Signs Asia” programında “Alüminyum fiyatları, Çin’in yeniden açılmasıyla ilgili aynı spekülasyon üzerine, son birkaç ayda gerçekten patladı” dedi.

“Sürdürülebilir olup olmadığını veya verilerle desteklenip desteklenmediğini kesinlikle sorguluyoruz, ancak yeniden açılan ticarette bu ivmenin bir kısmıyla mücadele etmek zor” dedi.

“Tüketim veya alüminyumda bu kadar büyük bir hareketlilik olacağını düşünmüyoruz, ancak yine de, pazar bunu düşünürse ve stoklar düşükse ve Çin Yeni Yılı’ndan önce bir miktar yeniden stoklama olursa, ivme gerçekten güçlü oldu.” .”